銷售增速低位回升趨勢(shì)美國(guó)增速大幅回升帶動(dòng)整體市場(chǎng)的回升,但是日本市場(chǎng)仍未有明顯起色,而亞太新興國(guó)家近期出現(xiàn)的波動(dòng)對(duì)電子產(chǎn)業(yè)的影響值得我們持續(xù)觀察。不過三季度為傳統(tǒng)旺季,預(yù)計(jì)半導(dǎo)體銷售將維持好轉(zhuǎn)的趨勢(shì),但是增速預(yù)計(jì)將仍然有限。
BB值樂觀中有謹(jǐn)慎2013年7月份北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商BB值為1.00,連續(xù)7個(gè)月位于1以上。而日本半導(dǎo)體BB值BB值為1.19,連續(xù)4月1以上。從目前BB值來看,北美和日本都從高位有所回落,擴(kuò)張的趨勢(shì)有所放緩。但訂單額和銷售額增速在持續(xù)回升中,旺季對(duì)廠商支出有拉動(dòng)。整體上擴(kuò)張趨勢(shì)的放緩顯示出廠商對(duì)未來謹(jǐn)慎樂觀。
9月智能手機(jī)密集推出9月除下一代iPhone,各大安卓手機(jī)廠商也將在9月初發(fā)布各自的旗艦機(jī)型。這個(gè)將為相關(guān)廠商提供交易性的機(jī)會(huì),如顯示屏、觸摸屏、鏡頭、電聲器件、連接器件、電池、天線、HDI及柔性板等等。但從目前估值來看,需要注意創(chuàng)業(yè)板等的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
等待估值壓力釋放根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),電子元器件整體市盈率(TTM)44.64倍,從8月份的市場(chǎng)情況來看,雖然電子板塊保持強(qiáng)勢(shì),但震蕩加劇,估值水平、溢價(jià)水平仍處高位。雖然新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、新興消費(fèi)的成長(zhǎng)性較好,但是電子產(chǎn)業(yè)受制于整體經(jīng)濟(jì),目前行業(yè)和經(jīng)濟(jì)并無根本性好轉(zhuǎn)的跡象。電子行業(yè)的業(yè)績(jī)難以大幅超預(yù)期,目前市場(chǎng)整體估值水平較低,而電子估值水平較高,估值壓力并未有效釋放。未來仍將有壓力釋放的過程,而壓力的釋放將更有利于電子板塊的長(zhǎng)期趨勢(shì)。作為穩(wěn)健的投資者更需要耐心等待壓力的釋放。維持評(píng)級(jí)“弱于大市”。
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BB值樂觀中有謹(jǐn)慎2013年7月份北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商BB值為1.00,連續(xù)7個(gè)月位于1以上。而日本半導(dǎo)體BB值BB值為1.19,連續(xù)4月1以上。從目前BB值來看,北美和日本都從高位有所回落,擴(kuò)張的趨勢(shì)有所放緩。但訂單額和銷售額增速在持續(xù)回升中,旺季對(duì)廠商支出有拉動(dòng)。整體上擴(kuò)張趨勢(shì)的放緩顯示出廠商對(duì)未來謹(jǐn)慎樂觀。
9月智能手機(jī)密集推出9月除下一代iPhone,各大安卓手機(jī)廠商也將在9月初發(fā)布各自的旗艦機(jī)型。這個(gè)將為相關(guān)廠商提供交易性的機(jī)會(huì),如顯示屏、觸摸屏、鏡頭、電聲器件、連接器件、電池、天線、HDI及柔性板等等。但從目前估值來看,需要注意創(chuàng)業(yè)板等的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
等待估值壓力釋放根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),電子元器件整體市盈率(TTM)44.64倍,從8月份的市場(chǎng)情況來看,雖然電子板塊保持強(qiáng)勢(shì),但震蕩加劇,估值水平、溢價(jià)水平仍處高位。雖然新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、新興消費(fèi)的成長(zhǎng)性較好,但是電子產(chǎn)業(yè)受制于整體經(jīng)濟(jì),目前行業(yè)和經(jīng)濟(jì)并無根本性好轉(zhuǎn)的跡象。電子行業(yè)的業(yè)績(jī)難以大幅超預(yù)期,目前市場(chǎng)整體估值水平較低,而電子估值水平較高,估值壓力并未有效釋放。未來仍將有壓力釋放的過程,而壓力的釋放將更有利于電子板塊的長(zhǎng)期趨勢(shì)。作為穩(wěn)健的投資者更需要耐心等待壓力的釋放。維持評(píng)級(jí)“弱于大市”。
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